好的買進是成功賣出的一半

"低於價值買進" , 並非萬無一失，但它卻是我們最好的機會 ,為了清楚知道下一步必需要採取怎樣的行動，,,你必須檢視相對於資產價值的 "資產價格".
建立基本面 – 價值 – 價格 之間的健康關係是成功投資的核心!
成功的投資不在於「買好的」而在於「買得好」!


無論多好的資產，如果買進價格過高，都會變成失敗的投資,很少會有差到低價買進, 都不能成功投資的狀態.
沒有任何投資具有與絕對的高收益，只有在價格合適時, 它才具有吸引力,沒有認真考慮價格是否公平的投資決策….就是 犯傻!

70年代初 股市降溫，外部因素如石油禁運,以及通貨膨脹的籠罩下，局勢變得黯淡，投資者賠掉了他們90%的資金, 買的是大公司的股票沒錯，但買進的價格卻是錯誤的.
「好的買進是成功賣出的一半」
不必花太多時間去考慮股票的賣出價格, 賣出時機、賣出對像或賣出途徑,如果你買得夠便宜, 那麼這些答案是不用言喻的.如果你對內在價值的估計是正確的，那麼隨著時間的推移，資產價格將會與資產價值趨於一致.
公司價值如何？單憑創意好或業務好就買進股票是不夠的，你必須以合理的價格, 以便宜價格買進
 價格至少還受到其他兩個重要因素的影響：心理和技術
人們都是在無法顧及價格的情況下被迫進行證券交易的,許多好的交易, 都是在這種時候完成的 ,強制賣家和強制買家不是任何時候都有的，他們只在罕見的極端危機和泡沫時期才會出現。
從強制賣家手中買進,是世界上最美妙的事，強制賣家是世界上最悲慘的事,所以保證自己能夠在最艱難的時期堅持住（不賣出）是非常重要的,要做到這一點，既需要長期資本，又需要強大的心理素質!
對價格產生強大影響的因素：心理
投資者心理,幾乎可以導致證券在短期內出現任何定價，不論基本面如何, 最重要的學科不是會計學或經濟學，而是心理學。
最安全 獲利潛力最大的投資~ 是在沒人喜歡的時候買進, 假以時日 一旦證券受到歡迎，那麼它的價格只可能向一個方向變化：上漲!
《識別投資機會的隨想》

心理學是一個重要,且極難掌握的領域,從買進證券的那一天起你就必須瞭解,基本面價值只是決定證券價格的因素之一, 某種東西價格上漲時，人們的喜愛程度本應下降，但在投資中，他們的喜愛程度往往會加深.

股票背後的"利好"可能是真的，但是如果你買進的價格過高，那麼仍然會損失。當堅持不住變成買家的時候，股票或市場就到「頂」了.
「價格過高」和「下一步將下跌」完全是兩個意思.
證券可能會價格過高,並且維持相當長的一段時間, 甚至進一步上漲,無論如何，值最終會發揮作用。


 通過資產內在價值, 的增長獲利,問題是價值的增長難以準確預測。對於增長潛力的共識通常會推高資產價格，這意味著除非你有與眾不同的高見，否則很有可能已經在為潛在的價值提升買單了.
在某些投資領域, 最明顯的是私募股權（買進公司）和房地產「主導投資者」能夠通過積極管理致力於提高資產價值,這樣做是值得的，但這是一個長期而不確定的過程，並且需要大量的專業知識.

 使用槓桿, 借入資本買進證券, 不會使投資變得更好，也不會提高獲利概率,它只是把可能實現的收益或損失擴大化,還引入了全盤覆滅的風險：
如果投資組合沒有滿足合同價值，那麼在價格下跌以及流動性降低時，貸方可以要求收回資金,多年以來，槓桿一直與高收益相關，但它同樣與最引人注目的暴跌與崩盤緊密聯繫在一起。

以超過資產價值的價格賣出

以低於價值的價格買進,才是投資的真諦, 最可靠的賺錢方法,

以低於內在價值的價格買進然後等待資產價格,向價值靠攏並不需要多麼特殊的才能，只需市場參與者清醒過來面對現實即可,當市場運作正常的時候，價值就會使價格強勢拉升.
在所有可能的投資獲利途徑中 "低價買進" 顯然是最可靠的一種, 不過即使這樣,也未必一定:
你可能錯誤估計了當前價值,或者可能會出現降低價值的事件,或者你的態度,與市場的冷淡,導致證券以更低的價格出售,或者價格與內在價值,達到一致所需的時間,比你可以等待的時間要長，


凱恩斯指出「市場延續非理性狀態的時間比你撐住沒破產的時間要長」.